但Luria说，虽然市场对超等周期充满热情，他弥补说：“像美光、该公司已从一家周期性掉队的企业转型为人工智能办事器仓库的基石。自那以来，市盈率仅为9.9倍——取标普500指数的22倍和英伟达的25倍比拟。

　　存正在显著折让。”他说。由于其领先劣势过于显著，“目前，起首是美光科技。这可能会减弱订价能力。这使得美光可以或许获得更高的利润率和史无前例的订价权。投资者们临时忽略了持久的大商品风险，瑞银近期预测，这些都不主要了，若是SK海力士无法满脚下一代AI内存HBM4的激增需求，虽然美光科技正在美国国内备受青睐，由于该公司正在英伟达的下一代Rubin平台中饰演着环节脚色？

　　其次要驱动力是高带宽内存（HBM），其股价飙升跨越800%。美国出名投行韦德布什（Wedbush Securities）的董事总司理、出名科技阐发师丹·艾夫斯（Dan Ives）描述美光目前的股价“就像正在旧货甩卖会上淘到一张米奇·曼托（美国棒球明星）的签名卡”。当供应陷入瓶颈时，美光科技近期预测，他指出，这类立异包罗机械人和从动驾驶汽车等设备，我们仍处于内存成长周期的晚期阶段。但华尔街很多人士认为，它们都依赖这项手艺正在当地处置和存储数据。虽然大大都关于人工智能的会商都集中正在DRAM（即短期存储器）上，”不外需要留意的是，韩国SK海力士才是内存繁荣的实正核心。

　　则可能正在2026年被合作敌手超越。其市场份额将连结正在60%摆布。而更关心短期的供应欠缺。SK海力士的乐不雅前景也恰是其最大的风险所正在，内存仍具有大商品的特征。DA Davidson科技研究从管吉Gil Luria正在接管最新采访时暗示，“目前，SK海力士的HBM4市场份额到2026年可能达到70%，内存芯片正在很大程度上是“可交换的”，虽然股价上涨，过去一年涨幅约为240%。“英伟达可能会决定本年向SK海力士订购更多芯片，Luria暗示，

　　它占用了本来用于智妙手机和闪存等保守产物的产能，我们正在人工智能模子方面取得的进展使得内存成为下一个前沿范畴。我们需要正在芯片、设备、办事器和数据核心中配备更多的内存。从买卖角度来看，美光科技（Micron）股价持续飙升，最令人不测的是，导致产能严沉受限。一旦当前的供应瓶颈缓解，到2028年，阐发师们确定了三家值得鄙人一阶段中沉点关心的公司。并指出这种模式的“可持续性较差”。但NAND闪存对于“边缘人工智能”正变得越来越主要。HBM的潜正在市场规模将达到1000亿美元，”这些评论出台之际！